東聯股票可以買嗎？2024石化產業分析與進場時機〔專家評估〕

東聯股票可以買嗎？2024石化產業分析與進場時機〔專家評估〕

一、2024石化產業全景解析：景氣週期與結構性機會

2024年全球石化產業面臨「低碳轉型」與「需求復甦」雙重主軸。根據中國石油和化學工業聯合會數據，2024年中國石化行業營收達16.28兆元人民幣（約新台幣71兆元），年增2.1%，但受國際油價波動與下游需求疲軟影響，利潤總額年減8.8%。產業鏈呈現「上游穩健、中下游承壓」的分化格局：

從台股市場關聯性看，MSCI台灣指數成分股中，塑化類股（如台塑、南亞）2024年平均本益比（PE）14.3倍，低於半導體業的22倍，反映市場對傳統產業成長性預期較保守。高股息特性（平均殖利率5.2%）吸引長期資金布局，尤其在全球升息趨緩環境下，防禦型標的配置價值浮現。

二、東聯股票核心指標拆解：財務韌性與產業定位

東聯化學（股票代號1710）為台灣乙烯衍生物製造大廠，主攻乙二醇（EG）、環氧乙烷（EO）等產品。以下整合Google財經、台灣證交所最新數據（截至2025年3月24日）與產業鏈競爭力分析：

1. 財務指標透視

2. 產業鏈定位與轉型策略

東聯位居石化中游，主要原料乙烯依賴台塑集團供應，終端應用聚焦聚酯纖維（佔EG需求70%）與汽車冷卻液（EO衍生品）。2024年受中國民營煉化一體化競爭衝擊（如恒力石化EG年產能達180萬噸），東聯透過以下策略突圍：

三、歷史數據對照：景氣循環下的進場訊號

從台股歷史表現看，石化類股與油價週期高度連動。例如2018年布蘭特原油均價71美元/桶時，台塑化（6505）股價漲幅達22%；反之，2020年油價崩跌至40美元以下，類股淨值比（PB）一度跌破1倍。2024年油價中高位震盪，提供「進可攻、退可守」配置機會：

四、長期投資價值：三大動能驅動產業升級

1. 政策紅利：台灣「2050淨零路徑」將氫能、碳捕捉列入關鍵戰略，東聯可透過技術合作切入綠能供應鏈。

2. 需求結構轉變：全球電動車冷卻液需求年增12%，EO衍生品市場規模將從2024年85億美元成長至2030年120億美元。

3. 區域供應鏈重組：美中脫鉤加速東南亞聚酯產能擴張，東聯可藉地利優勢搶占東協市場（佔其出口比重35%）。

五、數據綜合評比：石化股關鍵指標對照表

| 公司名稱 | 股票代號 | 2024 EPS（元） | PE Ratio | ROE（%） | 殖利率（%） | 油價敏感度 |

|------------|----------|----------------|----------|----------|-------------|------------|

| 東聯化學 | 1710 | 1.5 | 15.7 | 6.5 | 4.25 | 中 |

| 台塑 | 1301 | 6.8 | 12.4 | 8.1 | 5.1 | 高 |

| 南亞 | 1303 | 4.2 | 13.2 | 7.8 | 4.8 | 中高 |

| 中國石化 | SNP | 0.43（美元） | 7.5 | 9.2 | 5.2 | 高 |

| 恒力石化 | 600346 | 1.1（人民幣） | 10.8 | 7.5 | 3.8 | 極高 |

註：油價敏感度以布蘭特原油每漲跌10美元對EPS影響幅度為基準，分級為「低、中、高、極高」。

六、操作建議：佈局時機與風險控管

當前東聯股價處於景氣循環中段，建議兩類投資人關注：

1. 收益型投資人：若追求穩定現金流，可於PB低於1倍時分批買進，鎖定4%以上殖利率。

2. 成長型投資人：若國際油價突破85美元且EG庫存去化完成（參考上海期貨交易所庫存週報），可加碼押注價格反彈行情。

風險提示：

（以上分析整合Google財經、台灣證交所公告及MSCI指數編制規則，數據截至2025年3月24日）